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張家港律師曹輝
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| 張家港公司法律顧問曹輝團(tuán)隊(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的三種類型 |
張家港股權(quán)結(jié)構(gòu)的三種類型
一、張家港公司法律顧問曹輝團(tuán)隊(duì)：股權(quán)結(jié)構(gòu)有三種類型
一是股權(quán)高度集中，*對控股股東一般擁有公司股份的50%以上，對公司擁有*對控制權(quán)；
二是股權(quán)高度分散，公司沒有大股東，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)基本完全分離、單個股東所持股份的比例在10%以下；
三是公司擁有較大的相對控股股東，同時還擁有其他大股東，所持股份比例在10%與50%之間。
二、張家港公司法律顧問曹輝團(tuán)隊(duì)：公司上市股權(quán)結(jié)構(gòu)的要求
從理論上講，股權(quán)結(jié)構(gòu)可以按企業(yè)剩余控制權(quán)和剩余收益索取權(quán)的分布狀況與匹配方式來分類。從這個角度，股權(quán)結(jié)構(gòu)可以被區(qū)分為控制權(quán)不可競爭和控制權(quán)可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)兩種類型。在控制權(quán)可競爭的情況下，剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)是相互匹配的，股東能夠并且愿意對董事會和經(jīng)理層實(shí)施有效控制；在控制權(quán)不可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，企業(yè)控股股東的控制地位是鎖定的，對董事會和經(jīng)理層的監(jiān)督作用將被削弱。
公司法79條，發(fā)起人應(yīng)在2--200之間，即現(xiàn)在的股東數(shù)應(yīng)該大于2小于200，其他沒有什么硬性要求，但是，如果要上市的話，股權(quán)不能全掌握在實(shí)際控制人手上，比如，股東就2人，老板跟老板娘，這樣就不是很好，因?yàn)?個股東都是一致行動的實(shí)際控制人，*是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，出讓部分股權(quán)，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)證監(jiān)會比較認(rèn)可。
三、張家港公司法律顧問曹輝團(tuán)隊(duì)：股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司治理內(nèi)部機(jī)制的影響
1、股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東大會
在控制權(quán)可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式中，剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)相互匹配，大股東就有動力去向經(jīng)理層施加壓力，促使其為實(shí)現(xiàn)公司價值*大化而努力；而在控制權(quán)不可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式中，剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)不相匹配，控制股東手中掌握的是廉價投票權(quán)，它既無壓力也無動力去實(shí)施監(jiān)控，而只會利用手中的權(quán)利去實(shí)現(xiàn)自己的私利。所以對一個股份制公司而言，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定著股東是否能夠積極主動地去實(shí)施其權(quán)利和承擔(dān)其義務(wù)。
2、股權(quán)結(jié)構(gòu)與董事會和監(jiān)事會
股權(quán)結(jié)構(gòu)在很大程度上決定了董事會的人選，在控制權(quán)可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式中，股東大會決定的董事會能夠代表全體股東的利益；而在控制權(quán)不可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式中，由于占*對控股地位的股東可以通過壟斷董事會人選的決定權(quán)來獲取對董事會的決定權(quán)。因而在此股權(quán)結(jié)構(gòu)模式下，中小股東的利益將不能得到保障。股權(quán)結(jié)構(gòu)對監(jiān)事會影響也如此。
3、股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)理層
股權(quán)結(jié)構(gòu)對經(jīng)理層的影響在于是否在經(jīng)理層存在代理權(quán)的競爭。一般認(rèn)為，股權(quán)結(jié)構(gòu)過于分散易造成“內(nèi)部人控制”，從而代理權(quán)競爭機(jī)制 |
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